離岸風電大單加持,世紀鋼營運擺脫谷底

發佈日期: 2019 年 11 月 11 日 15:07 | 作者: | 分類: 產業資訊

隨海洋示範風場(Formosa 1) 2019 年底開始併聯商轉,台灣離岸風電商機即將開始爆發,而世紀鋼近年簽下的離岸風電水下基礎合約,2019 年第 3 季起也開始認列營收,自 8 月開始,其每月整體營收大致持穩在逾 2 億元,第 3 季風電產品營收則估約 2 億元。世紀鋼目前離岸風電合約客戶包含沃旭能源、CIP 以及達德能源,在手訂單金額約 300 億元,預估 2020 年離岸風電可貢獻約 30~40 億元營收,2021 年進入生產高峰階段,營收可貢獻百億元以上,為世紀鋼近幾年營運最大的成長動能。

離岸風電為近幾年政府積極開發的綠能項目之一,以經濟部能源局的目標來看,2020 年離岸風電裝置量預估將達 976MW,2025 年目標為 5.7GW。依照此目標,政府將離岸風電分為三個階段進行,第一階段在 2017 年完成兩組示範組,第二階段在 2018 年以遴選、競價方式分配容量,第三階段則是扶植國內的離岸風電產業,現階段至 2025 年遴選獲選裝置容量有 3.836GW,競價獲選則有 1.664GW。

投入台北港廠房建設,未來產值達百億元

由於台灣鋼構市場萎縮,世紀鋼很早就開始到歐洲各國研究技術,投入離岸風電水下基礎商機。以一座水下基礎來看,用鋼量約在 2,500 噸左右,雖用鋼量比起建築鋼構少,不過毛利率可達三成以上,是鋼構的 3 倍之多。

因應水下基礎體積龐大,世紀鋼很早就投入大筆資金,租下台北港重件碼頭以及碼頭旁的生產腹地,並斥資 50 億元,規劃東碼頭、南碼頭一期以及南碼頭二期 3 個廠房,東碼頭主要用來組裝 TP、單樁等水下結構,已經投產南碼頭一期預計在 2020 年第 1 季投產,二期已經開始動工,預估 2020 年完工投產。

世紀鋼指出,台北港廠房全部投產後,產值可達百億元以上,可以用來生產 PIN PILE、Jacket 及 MONOPILE,不過因二期廠房 2020 年底才完工,因此 2020 年世紀鋼離岸風電產能僅有一期廠房支撐,營收貢獻有限,預估 2020 年離岸風電產品營收約 30~40 億元,傳統鋼構營收則約 15 億元左右,2021 年隨二期廠房投產,且產品出貨高峰落在 2021~2022 年,營收貢獻可在百億元以上。

由於資本支出龐大,世紀鋼在 2018 年發行 CB 及現增案,募集 22 億元,用來投資離岸風電,2019 年 7 月還出售桃園觀音物流中心,處分利益達 6.87 億元。

在手訂單達 300 億元,續爭取未來上百億元訂單

世紀鋼目前在手訂單包含與沃旭能源簽定的 81 支 PIN PILE、CIP 除了有 62 支 Jacket 訂單、165 億元合約外,近日還取得 69 支有 PIN PILE 水下基礎基樁合約,還有與達德能源 87 組單樁式(MONOPILE)水下基礎合約,世紀鋼董事長賴文祥指出,沃旭與 CIP 帶來的訂單金額在 200 億元以上、達德則有百億元,總計在手訂單金額超過 300 億元。

世紀鋼離岸風電產品業績採完工比例認列,其中與沃旭的 Pin Pile 自 7 月開始已經生產,以一支 Pin Pile 價格約 3 千萬元來計算,2019 年約有 6~7 億元營收,預計 2020 年底前全部交貨,總共可貢獻約 20 億元以上的營收。而 CIP 的 Jacket 預計在 2020 年 4 月生產、PIN PILE 在 2021 年生產,將陸續貢獻營收,達德則預估在 2021 年開始生產。

世紀鋼目前在手訂單能見度可達 2024 年,另外還有台電 148 支 PIN PILE、NPI 有 32 支 Jacket 及 128 支 PIN PILE、沃旭也還有 130 支 PIN PILE 訂單,世紀鋼目前都還在爭取當中。

合資成立子公司,布局水下、水上商機

為布局離岸風電市場,世紀鋼也與多家企業合資成立子公司,建立分工供應鏈,包含有世紀離岸風電設備、與丹麥水下基礎龍頭公司 Bladt 合組成立世紀鈽錸特、與新光鋼成立前端離岸風電設備製造,率先投入第一階段水下基礎建設。

除此之外,在第二階段的海上風機部分,世紀鋼則與台欣工業成立台欣世紀,主要製造風機轉接段,與樺晟合資的樺晟世紀則主要在生產風機塔架,世紀鋼指出,礙於水下基礎產能已經滿載,難再接水上風塔訂單,因此水上風塔的部分以技術輔導為主,協助子公司做產品認證。

隨離岸風電產品開始出貨,世紀鋼在離岸風電營收比重將持續提升,且因毛利率達3成以上,未來獲利亦可期。在業績上,法人預期,世紀鋼受惠於離岸風電業績佔比升,2020年毛利率估可達 2 成以上,本業獲利也將較 2019 年提升;雖 2019 年第 3 季因有物流中心處分利益貢獻,推升業外獲利表現,墊高 2019 年基期,致 2020 年獲利成長幅度恐不如 2019 年,惟 2019、2020 兩年 EPS 均可站穩 3 元。2021 年則隨離岸風電產品進入生產高峰,屆時世紀鋼營收、獲利都將更大的成長空間。

(本文內容由 MoneyDJ新聞 授權使用。首圖來源:CGP Grey via Flickr CC BY 2.0)

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